中国神华：产销量稳定提升，分红提升体现公司重视市值管理

公司报告 | 公司点评 中国神华（601088） 证券研究报告 产销量稳定提升，分红提升体现公司重视市值管理 受煤价下跌影响，业绩有所承压，但各业务产销量均稳定增长 根据公司业绩预告，2024 年全年归母净利润为570-600 亿元，同比下降4.5% 至增长 0.5%，扣非归母净利润 585-615 亿元，同比下降 7%至 2.2%。全年 商品煤产量 3.271 亿吨，同比+0.8%，商品煤销量 4.593 亿吨，同比+2.1%。 全年总发电量 223.21 亿度，同比+5.2%，总售电量 210.28 亿度，同比+5.3%。 分红提升及资产注入体现公司对市值管理的重视度较高 公司于 1 月 22 日公布了《关于公司 2025-2027 年度股东回报规划的议案》， 并决定将公司最低股利支付率从 60%提升至 65%。我们认为在公司资本开 支较高的背景下依然提升了最低分红支付率的保障，体现了公司对市值管 理、股东回报的重视。此外，公司对杭锦能源的收购或夯实资产质量，公 司将增加 1000 万吨产能在建煤矿、1570 万吨产能在产煤矿、以及 120 万 千瓦的煤电机组，并且通过承诺未来五年净利润的方式为公司及股东 ...