泰凌微：业绩超预期

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 泰凌微(688591) 业绩超预期 重视研发投入，新品打开端侧AI 市场。公司高度重视研发投入， 研发费用同比增长约 27%，约占全年营业收入的 26%左右。公司新发 布的 TL721x 及 TL751x 系列，增加了边缘 AI 运算能力，实现了可自 行学习，可以参与、对接大模型和应用小模型，并实现了和国际、国 内一线的智能音频、智能家居厂家的全面合作。目前，TL721X 已步入 量产筹备的关键阶段，预计将于 2025 年中正式开启大规模批量生产 阶段；TL751X 凭借其卓越的高性能、广泛的多协议支持以及出色的高 集成度优势，已在市场中崭露头角。 l 投资建议： 我们预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 8.4/11.0/15.0 亿元，归母净利润分别为 1.0/1.8/3.0 亿元，维持"买入"评级。 l 风险提示： 技术迭代风险；研发未达预期的风险；核心技术人才流失风险； 主要供应商集中风险；境外经营的风险；经营规模扩大带来的管理风 险。 n 盈利预测和财务指标 | [项ta目ble_FinchinaSimple] \年度 | 202 ...