日本食饮深度报告系列之三：软饮赛道长青，无糖化健康化潮涌

海外行业深度报告 | 必需性消费 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 01 月 27 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 日本系列深度报告二《【兴证海外食饮】 新型酒饮逆势增长，出海拓展新版图》 20240429 日本系列深度报告一《【兴证海外食饮】 日本食品饮料行业发展启示录》 20221206 分析师：张博 S0190519060002 BMM189 zhangboyjs@xyzq.com.cn 分析师：张悦 S0190522080006 请注意: 张悦并非香港证券及期货事务监 察委员会的注册持牌人，不可在香港从事 受监管的活动。 zhangyue20@xyzq.com.cn 日本食饮深度报告系列之三 软饮赛道长青，无糖化健康化潮涌 投资要点： ⚫ 软饮赛道长青，居民消费量持续增长，均价下降后波动回升。日本软饮料消费额持续增 长，增速领先于必需消费大部分赛道。1983-1989 年日本家庭软饮料年消费支出复合增 速达 1.38%，1990-2023 年复合增速进一步提升至 1.55%，主要由消费量增长驱动，居 民人均软饮消费量年复合增速为 2.35% ...