永艺股份：出口业务韧性可期

目前美国家具类终端需求保持平稳并呈现边际改善趋势 （1）美国降息有望提振家具等耐用品消费。（2）从美国官方公布相关数据 看，24Q2Q3 以来美国家具类零售额总体呈现边际改善趋势。（3）美国一 些家具类上市公司近期披露的季报显示其订单额有所增长，对于 24Q4 预 期有所改善。 目前公司有越南和罗马尼亚两大海外基地 公司报告 | 公司点评 永艺股份（603600） 证券研究报告 出口业务韧性可期 公司正在继续推进越南基地产能建设，第三期越南生产基地第一批厂房正 在建设中，后续产能建设会根据订单情况、国际贸易格局变化和订单转移 趋势进行布局，因此公司越南基地的产能弹性较大。 回顾过去六年越南基地的发展历程，主要有以下工作重心：（1）产能建设； （2）客户拓展、品类拓展，24 年以来越南基地的增长就得益于多个新客 户、新品类、新业务顺利落地并加快放量；（3）管理优化，持续推进精益 生产、库存优化、效率提升等；（4）本地化供应链建设及垂直整合，已建 立完整的垂直整合制造能力（包括冲压、焊接、涂装、注塑、发泡等）；（5） 本地化管理团队建设；（6）制造能力和工艺水平持续提升，不断提高承接 更高技术工艺要求产品的能力， ...