宏观蒋座：21世纪的麦金利总统？

2025/1/23 从业资格证号：F03103802 交易咨询证号：Z0018548 审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951 但是，我们说历史不可能两次踏入同一条河流。麦金利时期美国是新兴市场国家，而当时全球的老大是日 不落帝国英国。当时全球各工业化国家都在争夺殖民地和全球霸权，美国是坐在餐桌上的后来者，中国当时还 是菜单上的菜。关税和贸易保护主义都是当时的常见手段，由此甚至引发战争也屡见不鲜。但是现在美国本身 就是全球老大，是现有全球秩序的创造者和受益者。重拾关税和贸易保护主义，必然要放弃全球化的一些好处。 退一步讲，即使美国对全球加关税，也难以改变国际分工的局面。美国制造业占 GDP 的比重在 2013-2014 年 期间相对稳定在 11.7% 以上，2015-2019 年呈逐步下降趋势，2020-2023 年基本在 10%-10.4% 波动。美国近 十年去中国化重塑供应链，也未能提升美国国内制造业的比重。特朗普对加拿大和墨西哥关税25%的大棒威胁 远高于对中国的打压。如果特朗普的关税政策是全面的，对所有外国都会采取的手段，那么对中国的威胁就是 最小的。对所有国家都加征关税，其实与没加的效果差不多， ...