2024年贸易数据分析：强美元影响出口的两种机制

宏观研究/宏观点评 强美元影响出口的两种机制 ——2024 年贸易数据分析 ◼ 核心观点 1.单月来看：12 月进口当月同比转正，出口当月同比加速，贸易差额 突破千亿美元。12 月，中国出口金额当月同比 10.7 %（前值 6.6 %）， 12 月进口当月同比 1.0 %（前值-4.0 %），结束此前 2 个月负值状态， 12 月当月贸易差额 1,048.4 亿美元（前值 973.1 亿美元）。 | | | | 分析师： | 高明 | | --- | --- | | E-mail： | gaoming@yongxingsec.com | | SAC编号： | S1760524050003 | 2.相比 2023 年，2024 年出口、进口增速都实现转正，但出口恢复程度 更高，贸易顺差大幅增长。2024 年 1-12 月出口累计同比 5.9 %（2023 年为-4.7 %）；进口累计同比 1.1 %（2023 年为-5.5 %）；贸易差额合计 达 9921.6 亿美元（2023 年为 8221.0 亿美元），相比 2023 年增长 20.7% 。 3.量价分解：出口与进口仍在面对价格下行压力。截至 12 月数据 ...