宏观ABC系列之六：负债端视角看我国利率体系

证券研究报告 | 宏观专题 [Table_Main] 宏观专题 证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 陈冠宇 邮箱：chengy＠tebon.com.cn 相关研究 负债端视角看我国利率体系 ——宏观 ABC 系列之六 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点：在广谱利率下行的过程中，资管机构需要关注资产端收益率下行带来的 资产配置调整，更需要关注负债端成本变化带来的危与机，为应对低利率环境，资 管机构需要更积极开展负债端管理，以更大的努力吸引低成本负债，稳定客户群 体，确保负债端稳健，以实现长期持续发展。 一、中国的利率体系 二、从金融机构负债端认识利率体系 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2025 年 02 月 06 日 我国的利率体系主要包括存贷款利率体系和金融市场利率体系两个链条。存贷款 利率体系以银行为中介，银行撮合资金供需间接匹配；金融市场利率则在直接交易 中形成，供需双方自行匹配。在两个链条中间，银行 FTP 定价机制在贷款利率与 金融市场利率之间建立起比价关系。 央行利率走廊：超额准备金利率为 ...