电力月报：12月用电量增速环比回升，看好后续需求修复

电力及公用事业 电力月报 同步大市-A(维持) 电力及公用事业板块近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电力及公用事业】11 月用电量增 速回落，看好后续需求修复-【山证煤炭 公用】电力月报 2025.1.3 速回落，看好后续需求修复-【山证煤炭 公用】电力月报 2024.12.18 12 月当月用电量增速较 11 月有所增长，分部门除城乡居民用电量外当 月同比增速均实现环比回升。用电侧，12 月我国平均气温较历史同期偏高， 全社会及分部门用电增速均维持增长趋势但同比增速较去年同期有所放缓， 但随着经济活动复苏，分部门除城乡居民用电量外当月同比增速均实现环比 回升。长期来看，未来新质生产力发展及电能替代趋势推动下，用电量需求 或将进一步提升，且我们认为短期用电量增速或仍将高于 GDP 增速；其中 长三角及粤皖地区新兴产业布局较早、规模占比较高，且相关产业如光伏制 造、AI 数据中心等多为新高耗能产业，预期上述地区用电需求增长弹性较大。 发电侧，火电板块：短期来看，上游燃料价格大幅反弹可能性较弱，利好火 电板块成本端；水电对火电电量挤占影响进一步削弱，预计后续火电电量持 续向好；长期来看，煤电容量电 ...