化工复盘：各轮牛市中，有哪些领涨子行业及标的？

行业研究丨深度报告丨化工 [Table_Title] 化工复盘：各轮牛市中，有哪些领涨子行业及标 的？ %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 回看 2005 年至今市场表现，上证指数共有 5 轮指数区间涨幅>35%的较快上涨行情。这 5 个时 间段内，基础化工板块也同样迎来阶段上涨，后文我们将对各轮牛市中化工板块表现进行复盘， 着重讨论以下问题：行情归因于何？是否明显跑赢大盘？哪些子行业表现亮眼？哪些公司表现 亮眼？上涨驱动因素是什么，EPS 还是 PE？本文着重复盘总结并对后市进行展望。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 24 %% %% %% %% research.95579.com 2 复盘总结：过去化工牛市既有如 2009 年、2015 年与大盘跟随度较高的估值提升，也有如 2020- 2021 年由 EPS 带动、超额受益明显的"化工牛市"；氨纶、钛白粉、粘胶短纤是各轮牛市整体 表现亮眼的子板块， ...