煤炭行业定期报告：节后煤价开局平稳，对美关税有望边际减少供给

行 业 华福证券 煤炭 2025 年 02 月 08 日 研 究 煤炭 节后煤价开局平稳，对美关税有望边际减少供给 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 2 月 7 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 753 元/吨， 周环比持平。产地价格较年前有所下滑，晋陕蒙三省煤矿开工率为 67.8%，周环比-12.3pct，主要系春节煤矿放假。本周电厂日耗大跌， 电厂库存微涨、港口库存大涨、煤企库存小跌；非电方面，甲醇开工 率较春节前微跌、尿素开工率较春节前大涨，仍处于历史同期偏高水 平，截至 2 月 6 日，甲醇开工率为 90.9 %，较春节前-0.2pct，年同比 +4.4pct；截至 2 月 5 日，尿素开工率为 87.8%，较春节前+4.4pct，年 同比+4.5pct。 焦煤 截至 2 月 7 日，京唐港主焦煤库提价 1460 元/吨，周环比持平，产 地价格持平。春节后铁水产量较节前小涨，样本钢厂煤焦库存较春节 前大跌。本周焦炭价格、螺纹钢价格持平，截至 2 月 7 日，山西临汾 一级冶金焦出厂价 1550 元/吨，周环比持平，螺纹钢现货价格 3400 元， 周环比持平，焦炭第八轮 ...