兼评美国1月非农就业：怎么看黄金再创新高？

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 02 08 年 月 日 宏观点评 怎么看黄金再创新高？——兼评美国 1 月非农就业 >当月就业表现：美国 1 月新增非农就业 14.3 万，低于预期值 17 万；2024 年 12 月数据由 25.6 万上修至 30.7 万，11 月数据由 21.2 万上修至 26.1 万，两月合计上修 10.0 万。失业率 4.0%，低于预期 4.1%，是 2024 年 5 月以来最低。劳动参与率 62.6%，高于预期值和前值 62.5%。每周平均工 时 34.1 小时，低于预期值 34.3 和前值 34.2 小时。平均时薪环比 0.5%， 高于预期值、前值和过去 12 个月均值 0.3%。"萨姆规则"连续 4 个月处 在 0.5%以下，表明衰退风险已大幅降低。 >年度数据修正：每年 1 月，美国劳工部会基于季度就业工资普查报告以 及人口估计更新，对上一年的非农数据做整体修正。本次修正后，2024 年 平均每月新增就业人数从 18.6 万下调至 16.6 万。 >行业就业表现：从美国各行业失业率表现来看，1 月建筑业、批发零售贸 易业、信息业、专业和商业服务业 ...