美国1月非农就业数据点评：失业率走低或强化美联储3月暂停降息意愿

宏观经济点评 失业率走低或强化美联储 3 月暂停降息意愿 宏观研究团队 ——美国 1 月非农就业数据点评 何宁（分析师） 潘纬桢（分析师） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 panweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790524040006 美国新增非农就业数量有所下降 1. 新增非农就业下降，前值有一定上修 1 月新增非农就业 14.3 万人，较 2024 年 12 月份初值（25.6 万）有较多下降， 且低于市场预期的 17.5 万。2024 年 12 月、11 月累计上修 10 万，幅度较大 。 趋势上看，近 3 个月平均新增就业 23.7 万人，较 2024 年 10-12 月季调后数据平 均值上升较多。结合 2024 年 12 月与 1 月的美国极端天气较多的情况来看，后 续 1 月非农就业数据有一定可能继续上调。结构上看，私人服务新增就业仍是 当前就业的主要部分，其中休闲酒店就业大幅下降，政府部门就业略有走弱。 第二，薪资增速边际提升，居民通胀预期走强对市场影响或更大。1 月私人非 农每周工资总额指数同比增加 5.02%、环比增加 0.3%，环比增 ...