有色金属与新材料周报：美国关税政策扰动边际走弱，金属价格抬升

有色金属与新材料 2025 年 2 月 8 日 有色金属与新材料周报 美国关税政策扰动边际走弱，金属价格抬升 强于大市（维持） 行情走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24-01 24-04 24-07 24-10 25-01 沪深300 有色金属 证券分析师 核心观点： 贵金属-黄金：特朗普政策不确定性仍存，金价持续走高。 截至 2.7， COMEX金主力合约较春节前上涨 5.21%至 2886.1 美元/盎司；SPDR 黄金 ETF增加 1.3%至 868.5 吨。美联储 29 日宣布，将联邦基金利率 目标区间维持在 4.25%至 4.5%之间不变，符合市场预期。美国 1 月 制造业 PMI50.9，环比上涨 1.6 个百分点。美国 1 月失业率达 4.0%， 环比下降 0.1 个百分点。春节期间金价涨势强劲，主要受美国关税政 策反复及其不确定性驱动。中期来看，特朗普政策不确定性仍为不可 忽视的黄金宏观定价逻辑。我们认为当前宏观背景下，美联储降息节 奏对金价影响或边际走弱，同时美国再通胀预期以及长期美元信用边 际走弱仍为黄金长期定价的核心逻辑，预计金价仍将震荡偏强运行。 工业金属：美 ...