半导体：台积电：AI需求激增推动强劲的业绩和指引

招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 半导体 台积电：AI 需求激增推动强劲的业绩和指引 台积电（TSM US，未评级）公布了强劲的 2024年四季度业绩。公司收入达到 268 亿美元（同比增长 36.5%/环比增长 14.1%），比彭博一致预期/公司指引高 3.9%/1.3%，主要受 3 纳米/5 纳米芯片的强劲需求驱动。毛利率扩张至 59.0%，高 于彭博一致预期/公司指引的 58.5%/58.0%，主要受益于更高的产能利用率和生产 效率，部分被 3 纳米产能扩张的稀释抵消。按技术节点划分，3 纳米在四季度的收 入占比为 26%（上季度/去年同期为 20%/15%）。按下游应用领域划分，高性能计 算仍是最大贡献板块，收入占比超过 50%，反映 AI 的强劲需求。2024 财年收入同 比增长 30%至 901 亿美元，毛利率为 56.1%，同比提升 1.7 个百分点。 管理层预计 2025 年一季度收入将在 250-258 亿美元区间。收入中值意味着同比增 长 35%，环比下降 6%。管理层表示，收入环比下降 6%主要受 1）智能手机季节 性因素影响，但 2）部分将被 AI 领域的强劲需求所抵消。 ...