半导体2月投资策略：多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化

2025年02月10日 证券研究报告 | 半导体2月投资策略： 多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化 行业研究 · 行业投资策略 电子 · 半导体 投资评级：优于大市（维持） 多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化 l 1月SW半导体指数下跌1.59%，估值处于2019年以来68.70%分位 2025年1月SW半导体指数下跌1.59%，跑输电子行业1.33pct，跑赢沪深300指数1.40pct；海外费城半导体指数上涨0.72%，台湾半导体指数 上涨4.71%。从半导体子行业来看，数字芯片设计（-0.12%）、半导体材料(-0.74%)涨跌幅居前；分立器件(-4.92%)、集成电路封测（- 4.30%）涨跌幅居后。截至2025年1月31日，SW半导体指数PE（TTM）为87.26x，处于近2019年以来的68.70%分位。SW半导体子行业中，半 导体设备和集成电路封测PE（TTM）较低，分别为52倍和58倍；模拟芯片设计、数字芯片设计估值超100x；半导体设备处于2019年以来较 低估值水位，为16.78%分位。 l 4Q24半导体重仓持股比例为11.4%，超配6.8 ...