茅台酒春节观察与预判

证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 食品饮料 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_A 赵丹晨 uthor 食品饮料] 行业分析师 执业编号：S1500523080005 邮 箱： zhaodanchen@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 茅台酒春节观察与预判 [Table_ReportDate] 2025 年 02 月 10 日 本期内容提要 [Table_Summar 整体感觉：平稳过关，飞天大单品更为突出。春节旺季期间，茅台酒的礼 品、社交属性凸显，体现出在时间上集中性消费的特点，我们认为，其整 体需求表现平稳，环比 24 年中秋节的疲软有所改善，但结构上差异较大。 飞天大单品仍是紧俏的，批价较去年同期已跌去 500 元以上，对开瓶消费 有一定的促进，价格表现波动小。非标产品量价齐跌，需求表现弱于飞天， 且精品、十五年的批价均为近年来低位。此外，茅台 1935 ...