家用电器行业跟踪报告：家电行业24Q4基金持仓跟踪报告

家电行业 24Q4 基金持仓跟踪报告 [Table_ReportType] ——家用电器行业跟踪报告[Table_ReportDate] [行业核心观点： Table_Summary] 2024 年 Q4 家电行业公募基金持仓比重在连续 7 个季度持续 提升后首次出现微降，白电、家电零部件、小家电及黑电等 细分行业持仓比重均有所回落，照明设备和厨卫电器持仓比 重稳中微升。市场对于以旧换新政策透支以及关税加征等方 面有一定担忧，同时叠加前期家电板块整体表现较好，预计 多方因素综合导致公募基金持仓比重微降。展望后市，内销 方面，2025 年以旧换新政策加力推进，我们认为当前大家电 市场以更新需求为主，内销需求在以旧换新政策推动下仍有 释放空间，预计 2025 年或仍可保持稳定提升；外销方面， 关税影响预期较为充分，同时我国家电市场对美国的出口依 赖度较低，当前海外需求主要由新兴市场贡献增量，预计外 销景气度有望延续，我们维持行业"强于大市"评级。建议 持续关注股息率有一定优势的头部家电企业、地产边际改善 预期下地产后周期标的估值修复机会以及具有第二增长曲线 的相关个股。 ⚫ 重仓配置比例 2023 年以来环比首次 ...