行业动态跟踪：主线明确，金价有望延续上行

有色金属 2025 年 02 月 12 日 行业动态跟踪 主线明确，金价有望延续上行 强于大市（维持） 行情走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24-01 24-04 24-07 24-10 25-01 沪深300 有色金属 证券分析师 平安观点： 行 业 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 2024 年底以来金价呈现较强走势，短期驱动来自特朗普胜选带来的市场对其贸易政策的不确定性计价，长期主线仍在于特 朗普政府政策导向可能带来的美元信用走弱，长短期逻辑共振演绎下黄金持续上涨。同时 2024 年 12 月以来，美国贸易政 策不确定性驱动下，COMEX-LBMA 黄金价差走阔，COMEX金溢价带来的套利空间引导实物黄金流入美国。 图表1 COMEX 金及价差走势 资料来源： iFinD ，平安证券研究所 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 1,500.00 1,700.00 1,900.00 2,100.00 2,300.00 2,500.00 2,700.00 2,900.00 3,100.00 美元/盎司 美元/盎司 ...