兆威机电：微型传动领域龙头企业，布局灵巧手电机打开成长空间

证券研究报告·公司深度研究·电机Ⅱ 兆威机电（003021） ◼ 国内微型传动领军企业，近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年，深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件，产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下，2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元， 同比+30%，主要系汽车电子下游需求良好；2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元，盈利能力有所改善。毛利率方面，2021- 2023 年综合毛利率维持在 29%上下，2024Q1-Q3 毛利率提升至 31.6%，主 要系微型传动系统毛利率有所回升。费用端方面，近年来公司费用率管控 稳定，研发费用率保持在 10%以上，研发投入持续加码。 ◼ 深耕精密传动领域，汽车电子与 XR 双轮驱动公司业绩增长 微型传动系统作为工业核心基础零部件，凭借其高效传递动力与精确 控制的特性，正逐步成为实现工业升级的核心要素。公司深耕精密传动领 域 20 余年，已形成了技术+渠 ...