农业周观点：产能涨幅放缓，配置生猪优质标的胜率高

业有望逐步打开去化周期。 我们认为,从中长期看生猪板块优质标的配置胜率高。一是股价先于周期,生 猪板块估值水平处于历史低位。截至２月14日，万得猪产业指数为904.03 点，整体 PB 估值 2.64 倍,处于历史 2.87%分位点,估值具备较好性价比。二是生猪行业优势 企业红利属性增强。长期稳态下生猪养殖产业整体将保持一定的利润水平,而行业具 备养殖管理和成本优势的企业望保持较好盈利能力。优质养殖企业重视并不断提升股 东回报,生猪板块优质标的的长期红利属性和配置价值有望愈加显著。(例如,牧原 股份在 24 年修订了股东分红回报规划,将每年以现金方式分配的利润由不少于当年 实现的可供分配利润 20%调整至 40%）三是生猪周期轮转不止，产能去化等驱动因 素在列,远期猪价预期望逐步演绎,推动板块走势。从中长期看,生猪板块优质标的 配置胜率较高。 ◆ | 涨幅前五 | 正虹科技 | 驱动力 | 神农集团 | 大禹生物 | 绿康生化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 11.4% | 9.3% | 9.2% | 7.5% | 6.8% | | 跌幅前五 | 中基健 ...