周报：美联储降息前景不甚明朗，我国1月金融数据明显改善

2025年02月16日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 美联储降息前景不甚明朗,我国１月金融数据明显改善 2025年２月 10 日-2025 年２月 16 日周报 美国通胀数据全线超预期叠加特朗普重申"对等关税",美联储降息前景不甚明 � 朗 周内美国劳工统计局公布了 1 月的通胀数据,CPI 和 PPI 均超预期。美国 1 月 CPI 同比增长 3%,超出预期和前值的 2.9%; 1 月 CPI 环比增 0.5%,超出预期的 0.3%以及前值的 0.4%、连续第七个月加速。PPI 价格同样加速上行,1月 PPI 同比上 涨 3.5%,高于前值和预期值的 3.3%;环比上涨 0.4%,高出预期的 0.3%。上半月公 布的非农数据显示当前美国劳动力市场较为坚韧;在就业稳健的前提下,美联储决策 的双重目标向通胀回落倾斜。而１月全线超预期的通胀数据叠加此前连续几个月通胀 数据均差强人意,或表明通胀回落进展已经进入"瓶颈期"。 此外,特朗普"对等关税"也为后续美联储的决策增添了变数。当地时间２月13 日,特朗普宣布,他已决定征收"对等关税",即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税 率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国 ...