贝壳-W：首次报告：平台溢价，不惧牛熊-20250223

核心观点 盈利预测与投资建议 | 赵旭翔 | zhaoxuxiang@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860521070001 | | 李雪君 | 021-63325888*6069 | | | lixuejun@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860517020001 | | | 香港证监会牌照：BSW124 | | | | 平台溢价，不惧牛熊 贝壳-W 02423.HK 公司研究 | 首次报告 首次覆盖给予买入评级，目标价 64.86 港元。贝壳作为国内房产经纪龙头，有望受益于 2025 年 "止跌回稳"的政策目标下市场成交量和房价的修复；"三翼"业务模式正快速 发展、逐步成熟。我们预测公司 2024-2026 年调整后 EPS 为 2.41/2.60/3.12 元，参考 25 年可比公司调整后平均 23 倍 PE，对应目标价 64.86 港元（1 港元=0.922 人民币）。 股价（2025年02月21日） 54.25 港元 目标价格 64.86 港元 52 周最高价/最低价 73.5/31.61 港元 总股本/ ...