策略周观点：牛市宏大叙事产生的过程

牛市宏大叙事产生的过程 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 2 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 | | | --- | --- | | 执业编号：S1500521060001 | | | 箱： fanjituo@cindasc.com | 邮 | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [牛市宏大叙事产生的过程 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 2 月 23 日 核心结论：每一轮牛市，最终往往都会有宏大的乐观叙事。事后来看， 从基本面的角度，随着某些产业快速发展，叠加经济周期的波动，行业 基本面的改善往往会由部分行业扩散到更多行业，投资者会把过去 2-3 年各产业景气度改善的逻辑上升到制度、教育等宏观维度并线性外推， 对中国经济从过度悲观变成过度乐观，居民资金因为政策和赚 ...