如果成长高切低，应该买什么板块？

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20250302 如果成长高切低，应该买什么板块？ 2025 年 03 月 02 日 [Table_Summary] 虽然本周后半段科技板块迎来回调，但中长期仍是市场的交易主线。由于 当前部分核心分支已经被给予了较高的估值，科技成长板块内部的轮动节 奏将是后续行情的关键。在盈利空间尚未打开的情况下，市场转向基本面 交易的条件尚未成熟。即便重要会议临近，但市场对于政策的预期已经回 归理性，基于政策的博弈难以获得明显的超额收益。因此风格切换发生的 概率仍较低，顺周期/红利风格在短期可能会有补涨的机会，但更多是市场 资金再平衡的结果。 ◼ 科技成长风格仍然是市场交易的主线，短期板块内部迎来高切低 市场发生大级别风格切换的概率较低。在上周的周报《接下来市场如何轮 动？》中，我们构建了轮动分析框架，分为三大层级：多空轮动一风格轮 动一风格内部轮动。多空轮动需要明显的周期切换。自去年 9 月以来，政 策底已现，市场进入了新一轮的"看多"周期。 风格轮动的核心变量美元已经筑顶。近年 A 股受美元周期影响加大，大级 别风格切换的锚逐步从国内经济要素切换至全球流动性，核心变量是美 元 ...