2025年零售与社服行业年度策略报告：关注情绪消费与国货崛起，精选细分品类

行业研究|可选消费 证券研究报告 IP 衍生品：情绪消费崛起，消费中优选赛道 情绪消费崛起叠加国产 IP 崛起和终端零售渠道供需双向拉动，IP 衍 生品经济迎来繁荣。"谷子"、集换式卡牌、IP 拼搭玩具、毛绒等多个 IP 衍生品细分赛道高增长。同时海外市场打开更广阔空间，产业链上 中下游均有望受益，上游 IP 方面重点关注上海电影、光线传媒、阿里 影业、中文在线，中游重点关注泡泡玛特、布鲁可、姚记科技、奥飞 娱乐等。下游重点关注：名创优品。 风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业 竞争加剧的风险 可选消费行业策略报告 2025 年 03 月 02 日 [Table_Title] 关注情绪消费与国货崛起，精选细分品类 ——2025 年零售与社服行业年度策略报告 [Table_Summary] 报告要点： 化妆品：国货占比持续提升，成分认知带动产品销量 2024 年化妆品市场承压，全年小幅下滑，25 年价格是否企稳值得关 注。产品及研发端，2024 年 1-11 月已备案化妆品新原料达到了 79 款，高于 2023 年全年 69 款，其中国产化妆新原料备案数量达 65 个， 成分认 ...