定量策略周观点总第152周：棋至中盘，保持耐心

2025 年 03 月 02 日 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn —定量策略周观点总第 152 周 投资要点 ▌本周建议一览 核心观点：二月配中强调的"非美资产的波段行情"进入 中后期，可以开始关注包括中国长债、美股科技、红利在 内长期资产的左侧机会；但中国科技股带动的"东升西 落"、估值重构，仅仅只是棋至中盘，保持耐心仔细鉴别 其中真正受益的个股； 美股：继续保持较低仓位。美元真实流动性略有反弹、但 整体上看，美国消费数据和 PMI 偏弱，市场陷入衰退担 忧；PCE 回落未拐头让市场恐慌情绪暂缓，GDP 环比回落 符合预期；关注下周非农，三月 FOMC 议息会议指引比较 关键。结合仓位和资金面确认，我们仍然对美股保持谨 慎，等待更合适的抄底时机。 日股：延续 2025 年对日股的强烈看多。日元兑美元升值 趋势上周有暂缓，多头仓位比较拥挤，市场今年加息预期 从 2 次到 1 次，做多日元比较拥挤。市场担心主要集中在 是否会重演 2024 年 8 月初的风险资产崩盘。从当前美日 套息 ...