酒类出海系列报告（三）：东南亚篇：白酒行业突围新蓝海，第二增长曲线或渐显

证券研究报告 酒类出海系列报告（三）： 东南亚篇：白酒行业突围新蓝海，第二增长曲线或渐显 食品饮料行业 强于大市（维持） 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号：S1060521030001 王 萌 投资咨询资格编号：S1060522030001 王星云 投资咨询资格编号：S1060523100001 2025年3月2日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 2 白酒国内承压，布局东南亚有望新转机。国内白酒行业面临经济增速放缓、内需疲软及库存高企等多重压力，出海战略成为突围关键之一。2024 年，白酒出口金额同比增速16.61%，其中东南亚市场贡献10.60亿元（占比23.66%，同比增长25.98% ），依托区域经济增长（ IMF预计未来5年 东盟GDP增速6%）、人口红利（60%人口<35岁）及消费升级趋势（烈酒CAGR 2.91%），东南亚有望成为白酒全球化重要增长极。 新兴市场经济动力强，人口年轻化且华人聚集。从经济增速来看，IMF预测2024-2029年东盟GDP整体保持6%的持续增长态势，快于全球未来 两年3.3%的GDP增长水平。人均酒精消费量持续增长：2000-2019年，东南亚各国人均饮酒量整体 ...