宏观月度策略报告：全球关税风险加剧，国内关注两会情况

东 海 研 究 东 海 策 略 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 宏 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 2025年3月3日 [Table_Title] 全球关税风险加剧，国内关注两会情况 ——宏观月度策略报告 分析师： 投资要点： 观 国内外宏观：海外宏观方面，虽然美国1月通胀和核心通胀超预期回升，一度导致年内降息预 期下降至1次，但由于美国经济增长有所放缓、消费信心下降，以及特朗普对全球发出新一轮 的关税威胁，市场对于特朗普关税政策对经济负面影响的担忧加深。美元短期持续走弱，全 球市场波动加剧。虽然短期商品需求整体改善，对能源、有色、贵金属等国际大宗商品价格 短期有一定的支撑，但关税风险使得商品市场短期波动加大。3月继续关注美国关税政策的变 化以及经济、通胀情况对市场的影响。国内宏观方面，由于美国近期经济增长有所放缓，以 及市场对于关税对经济的冲击担忧加深，美元指数短期持续走弱，人民币汇率有所升值，但 由于中美之间的贸易冲突短期仍在继续，表现相对略微偏弱。国内股市由于经济延 ...