海外宏观周报：关税进程再起，黄金涨势回落

Table_First|Table_Summary 华福证券 本周五（均采取当地时间），纳指回升1.63%、恒生回落3.28%、沪 指调整1.98%，市场部分结算中国科技获利并观望后续会议进展有 关。德国DAX指数本周再升1.18%，一方面反映市场对美股科技股泡 沫破裂有所预期，将目光投向其他市场，另一方面，投资者亦在押注 保守派联盟党与社民党有望达成共识，以政府支出重振经济。 ➢ 大宗：本周主要商品均走弱，黄金止涨转跌、比特币延续下行，仅纯 碱指数低位回升。 华福证券 黄金未能破3000美元，本周下落3.39%，比特币延续跌势，本周下落 12.86%，全球避险情绪可能阶段性下降，资金重新进入债券、权 益、货币市场。 ➢ 外汇：本周日元、美元均走强，或分别受加息预期与关税政策加码影 响。 固收定期研究 2025 年 3 月 4 日 关税进程再起，黄金涨势回落 ——海外宏观周报 ➢ 利率：美债长端利率"闻风而动"压降明显，日债维持稳定，俄乌、 关税问题引发担忧，德债全曲线下降。 本周美国国债10年期下降18bp、5年期下降23bp，主要与贝森特发言 市场反馈有关，美东时间周二2月25日，美国财长贝森特表示，随着 ...