五洲新春：全球精密制造领域技术领先者，拓展机器人和新能源市场-20250305

华福证券 金属制品 2025 年 03 月 05 日 公 司 研 究 公 五洲新春（603667.SH） 全球精密制造领域技术领先者，拓展机器人和新 能源市场 投资要点： 五洲新春：全球精密制造领域技术领先者 司 首 次 覆 盖 深耕 25 年，公司发展为全球精密制造领域技术领先者，主要产品 包括轴承产品、新能源汽车零部件、热管理系统零部件、丝杠组件及 零部件。公司经营稳健，收入规模与利润规模稳定增长。2017-2023 年， 公司营业收入从 11.46 亿元提升至 31.06 亿元，复合增长率 18.08%； 2017-2023 年，公司归母净利润从 0.99 亿元提升至 1.38 亿元，复合增 长率为 5.76%。分下游行业来看，轴承及配件行业为第一大收入来源。 2023 年公司轴承及配件行业、热管理系统零部件行业、汽车配件行业 分别实现收入 17.89、8.27、4.30 亿元，占比分别为 57.58%、26.63%、 13.83%。 布局机器人产业链，积极拥抱新趋势 轴承作为机器人减速器核心零部件之一，逐步被市场重视。下游 客户对机器人轴承提出较高的性能要求：高运动精度、高可靠性、高 刚性、长寿命、较 ...