策略周报：迎接两会政策窗口

证券研究报告 策略周报：迎接两会政策窗口 证券分析师 | 魏伟 | 投资咨询资格编号：S1060513060001 | | --- | --- | | 陈骁 | 投资咨询资格编号：S1060516070001 | | 张亚婕 | 投资咨询资格编号：S1060517110001 | | 靳旭媛 | 一般从业资格编号：S1060124070018 | 2025年3月2日 请务必阅读正文后免责条款 1 ※ 核心观点|迎接两会政策窗口 2 • 上周美股在多重扰动下走弱，A股、港股在获利盘压力下回调。海外方面，美股在关税扰动持续、经济数据不及预期、科技股泡沫担忧等 影响下大幅调整，纳指下跌3.5%，10Y美债快速下行近20BP至4.2%。国内方面，A股在获利盘压力下回调，上证指数下跌1.7%，红利反弹， 中证红利指数上涨1.0%；市场交投仍保持活跃，全周日均成交额继续升至近2万亿元；宽基ETF继续资金流出，机器人、人工智能、证券等 主题ETF继续流入。结构上，钢铁/房地产/食品饮料/建筑材料等顺周期板块在两会政策与经济复苏预期下上涨1%-4%，TMT板块回调。 • 海外方面，美国通胀压力边际缓和，特朗普关税、地缘政治不 ...