农林牧渔行业：对美农产品加征关税，关注农产品涨价与粮食安全

进口依存度高的农产品存在涨价预期。2024 年我国自美国进口量前三位的农 产品分别为大豆、高粱和玉米，分别为 2213.5 万吨、568.3 万吨和 207.3 万吨。 我们参考 24 年实际或预测国内消费量，测算出我国进口农产品对美进口依存 度前三位的产品分别为高粱、大豆和棉花，美国消费量占国内总消费的比重分 别为 59.82%、19.32%和 11.23%。其中进口高粱主要是作为玉米的替代产品， 用作饲料原料；进口大豆则主要用于压榨豆油和加工饲料。本轮加征关税对高 粱、大豆加征 10%的关税，对玉米、棉花加征 15%的关税，并且不排除未来 贸易摩擦激化，进一步加征关税的可能性。这 4 类被加征关税的产品存在一定 涨价预期，特别是进口依存度较高的高粱和大豆预期影响更为明显。 肉品进口依存度较低，关注成本抬升。本次加征关税中涉及到鸡肉、猪肉、牛 肉等畜禽肉类。经测算，将畜禽食用杂碎产品包含在内，我国畜禽肉品进口对 美国依存度不足 1%。预计本次关税加征对于畜禽肉品价格的直接影响较小， 对于养殖产业的影响主要体现在大宗原材料涨价带来的养殖成本抬升。春节 后，畜禽价格回调明显，徘徊在盈亏平衡点上下。饲料成本的抬升 ...