2025年政府工作报告学习体会：新质生产力驱动结构性突围

宏 观 经济增长目标延续：GDP 增长目标连续三年设定为 5%左右，体 现政策连贯性，但实现难度逐年上升（基数效应、内外需压力）。2025 年更强调"以进促稳"，通过新质生产力、消费提振等结构性改革支 撑增长。CPI 涨幅目标下调至 2%（2023-2024 年为 3%），反映对物价 的关注，需依赖扩内需政策改善供需关系。 点 评 财政政策超预期发力：赤字率从 2024 年的 3%升至 4%，叠加超长 期特别国债（1.3 万亿）和地方专项债（4.4 万亿），全年新增政府债 务规模达 11.86 万亿（+2.9 万亿），体现中央加杠杆稳增长决心，对冲 地方化债压力。地方专项债增至 4.4 万亿元，重点投向基建、存量商品 房收购、化债等领域，显示"稳投资"仍是核心抓手。超长期特别国 债延续 2024 年方向，支持"两重"建设（重大战略项目、重点安全领 域），但新增 5000 亿元用于国有银行资本补充，旨在防范金融风险， 增强信贷投放能力。 2025 年 03 月 05 日 宏 观 研 究 新质生产力驱动结构性突围——2025 年政府工 作报告学习体会 投资要点： 政策基调：更积极的总量扩张与结构性优化并重 货币政 ...