东兴证券：东兴晨报-20250305

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 分析师推荐 【东兴策略】总量双周报：多头趋势不改 结构性牛市延续（20250304） 主要观点： 宏观：国内关注两会。3 月 5 日召开的两会将是市场焦点，届时将公布具体 的财政赤字率（预计 4%）、GDP（预计 5%）以及通胀（预计 2%）的具体目标， 是衡量财政和货币政策宽松程度的重要节点。我们预计财政宽松力度可期， 会议将继续强调全方位扩大国内需求，投资政策可能更倾斜于科技性产业。 此外，美国再次对我国追加 10%关税，并于 3 月 4 日生效，中美竞争叙事仍 然成立。短期内，汇率仍会有所承压。海外方面，市场对美国衰退担忧增加。 A 股策略:重视消费板块投资机会。下周两会将至，刺激消费作为重要政策导 向，市场有较大的政策预期，从家电和消费电子补贴效果来看，对销量有较 好的促进作用，相信在两会上消费会再次成为一个焦点话题。从基本面来看， 消费复苏仍旧是缓慢的过程，消费需要政策出台大力度举措才能够走出复苏 泥潭，这点自上而下已经形成共识，在科技兴国的同时，以消费促进国民经 济发展，从投资导向转向消费导向是大势所趋，我们倾向于消费的边际改善 会逐步显现，目前市场对消费的预期普遍 ...