聚光科技：国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展-20250306

证券研究报告 | 2025年03月05日 聚光科技（300203.SZ） 优于大市 国产科学仪器龙头经营拐点显现，设备更新+国产替代助力发展 聚光科技：国产高端仪器装备领军企业。公司是一家以高端仪器装备产品 技术为核心的高科技平台型企业，仪器业务占主营业务收入的比重维持 在 70%左右。2009-2018，公司的营收由 5.3 亿增长至 38.2 亿元，CAGR 高达 24.5%；归母净利润由 1.32 亿增长至 6.01 亿，CAGR 高达 18.34%。 后因 PPP 项目拖累等原因发展陷入瓶颈期连年亏损。2025 年 1 月公司发 布业绩预告实现归母净利 2-2.3 亿元，这是公司自 2020 年来首次盈利。 科学仪器行业：大国崛起下的黄金赛道。科学仪器是用以检出、测量、观察、 计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备，广泛应用于环境、 科研、生命科学、半导体、三方检测等下游。全球科学仪器市场规模由 2015 年的 514 亿美元增至 2022 年的 747 亿美元，中国市场容量排在全球第三， 市场份额超过 90 亿美元，但大部分高端仪器的国产渗透率不足 1.5%，国内 科学仪器公司在市值、收入 ...