银行行业快评报告：补资本 稳信用

补资本 稳信用 证券研究报告|银行 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业快评报告[Table_ReportDate] 2025 年 03 月 06 日 [事件Table_Summary] ： 2025 年 3 月 5 日上午，十四届全国人大三次会议开幕。李强总 理作政府工作报告。 投资要点： 拟发行特别国债 5000 亿元，支持国有大型商业银行补充资本： 根据我们此前的测算，若六家国有大型银行提高核心一级资本 充足率 1 个百分点，所需要注资的规模约为 1.07 万亿元。当 前国有大行的杠杆约为 14 倍，理论上 1.07 万亿元的注资，能 够撬动 15 万亿元的总资产投放。按照分期分批的思路，本次 5000 亿元用于首批银行注资，有助于保持规模增长的稳定性、 提高银行体系对风险的抵御能力。另外，由于隐性债务置换或 带来银行业整体贷款增速下降。不过，贷款增量的减少转为政 府债券的增加，对银行总资产增速的影响相对中性。另外，大 行注资后确实会对每股分红有一定的摊薄。 延续适度宽松的货币政策总基调：报告中提到，"社会融资规 模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹 配" ...