CPI转负，等待降准

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 10 日 [Table_Title] CPI 转负，等待降准 [Table_Title2] [Table_Summary] 2 月 CPI 同比-0.7%，低于预期的-0.4%，前月 0.5%；CPI 环比-0.2%，前月 0.7%。剔除食品和能源的核心 CPI 环比为-0.2%，前月为 0.5%。PPI 同比-2.2%，低于预期的-2.1%，前月-2.3%；PPI 环比-0.1%，前月-0.2% （市场预期来自 Wind）。CPI 环比转负， PPI 环比降幅收窄，如何看待 2 月通胀数据？ 第一，春节错位扰动 CPI 同比，1-2 月 CPI 环比合并来看也较弱。2 月 CPI 同比-0.7%，较 1 月的 0.5%大 幅下滑，时隔 13 个月再度转负。统计局称扣除春节错月影响，2 月 CPI 同比上涨 0.1%，持平去年 12 月。合并 1-2 月，CPI 环比合计上涨 0.5%，低于往年同期。2021-2024 同期的平均值为 1.1%，2015-2019 同期则为 1.5%。相比之下，仅略好于 2023 年同期的 0.3% ...