中国经济高频观察（2025年3月第1周）：关税影响初步显现
Ping An Securities·2025-03-10 03:24
2025 年 3 月 10 日 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 zhongzhengsheng934@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 本周中国经济延续恢复势头，关税影响初步显现。本周钢铁板材、纺织及汽 车相关开工率同比增速回落，与出口需求、海外关税存在关联；从货运指标 看，上周港口集装箱吞吐量、货物吞吐量、国际货运航班农历同比增速回落。 1. 工业：生产呈弱修复。钢铁方面，日均铁水产量、五大钢材品种表观需求恢 复，建材产需较好，而前期偏强的板材产需边际回落，可能受海外对华钢铁 类产品加征关税的影响。水泥沥青方面，本周熟料产能利用率明显回落，同 比涨幅收窄；石油沥青装置开工率回落，同比由涨转跌。化工品方面，纯碱、 甲醇、PTA 等开工率回落，而 ...