国内观察：2025年2月通胀数据：3月CPI同比转正的难度不大

李嘉豪 lijiah@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 评 [Table_Reportdate] 2025年03月09日 [Table_NewTitle] 3月CPI同比转正的难度不大 ——国内观察：2025年2月通胀数据 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 ➢ 事件：2025年3月9日，统计局发布2月通胀数据。2月，CPI当月同比-0.7%，前值0.5%； 环比-0.2%，前值0.7%。PPI当月同比-2.2%，前值-2.3%；环比-0.1%，前值-0.2%。 ➢ 核心观点：春节错位继续对CPI造成影响，2月同比回落也符合我们之前的判断。据统计局 测算，扣除春节错位影响2月CPI同比0.1%。从环比来推算，3月CPI以及核心CPI同比回正 的难度不会太大，但总体来 ...