2025年2月物价数据点评：只待旧貌换新颜
Ping An Securities·2025-03-10 03:25
2025 年 03 月 09 日 证券分析师 | 钟正生 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520090001 | | | ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn | | 张璐 | 投资咨询资格编号 | | | S1060522100001 | 事项： 2025 年 2 月 CPI 同比为-0.7%，PPI 同比为-2.2%。 平安观点： 宏 观 报 告 2025 年 2 月物价数据点评 只待旧貌换新颜 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 ZHANGLU150@pingan.com.cn 春节错位是 CPI 转负主因。2 月 CPI 翘尾因素（即上年价格变动的滞后影 响）为-1.2%，新涨价因素为 0.5%。春节错位的影响集中在：交通工具使用 和维修、食品、旅游，以及邮政和家庭服务，这几个分项均规律性地表现为 在春节月价格明显上涨、春节次月显著回落。需要注意，第一，与春节同在 1 月的年份相比，今年 1、2 月份食品价格的涨幅都 ...