策略周报：两会窗口把握政策驱动主线

证券研究报告 策略周报：两会窗口把握政策驱动主线 请务必阅读正文后免责条款 1 ※ 核心观点|两会窗口把握政策驱动主线 2 • 上周美股继续下跌，A股港股上行。海外方面，美国衰退预期升温，特朗普政府一系列新政（削减财政支出、DOGE裁员、关税等）对未 来经济增长和通胀的影响的不确定性抬升，上周美元指数下跌3.4%，美股标普500指数下跌3.1%。国内方面，全国两会召开释放积极政策 信号，财政更加积极给力，国内科技产业利好不断，上周中资资产表现依然亮眼，成长风格弹性更大，恒生科技上涨8.4%，科创50指数 上涨2.7%；31个申万一级行业中有26个行业上涨，其中，有色金属、国防军工、计算机、机械设备、传媒行业领涨、涨幅均超过5%。 • 海外方面，美欧经济前景不确定性增加，欧洲财政扩张预期升温。美国方面，2月新增非农就业略低于预期但仍有韧性，鲍威尔表示目前 不急于降息。当地时间3月7日，美国劳工部发布数据，美国2月非农就业人口增长15.1万人，低于市场预期的16万人；2月失业率升至4.1%， 高于预期和前值0.1pct。同日，鲍威尔在公开演讲时表示，目前美国劳动力市场稳固且总体平衡，已预计到通胀回归目标的路径并不 ...