华源证券：华源晨会精粹-20250311

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 03 月 10 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年03月10日 华源晨会精粹 机械/建材/建筑 城市更新再扩围，"好房子"创造新赛道——十四届全国人大三次 会议民生主题记者会点评：城市更新继续扩围，城改货币化有望加速落地。3 月 9 日，住建部部长倪虹表示，把 2000 年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新的 改造范围；城中村改造要继续扩大改造范围。根据七普及统计局数据估算，截至 2024 年末，我国存量住宅约 349 亿平，其中 2000 年以前建成的房屋占比约 29%，对应 约 101 亿平。我们认为，23-24 年城中村改造的前期筹备工作已经较为完善，预计 25 年城中村改造将加速推进，此外，稳妥推进货币化安置，让城中村居民拥有更多 自主选择权，意味着补偿方式上也有望更加灵活。收购主体、价格和用途充分授权 地方，收储有望加速推进。"好房子"新赛道，产品力房企有望获得产品溢价，建 材产品价格有望回归。建议关注有望受益城市更新及好房子建设的房企和建材企业。 风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及 ...