零跑汽车：2025年销量指引强劲，盈利大幅改善可期-20250311

浦银国际研究 公司研究 | 新能源汽车行业 零跑汽车（9863.HK）：2025 年销量 指引强劲，盈利大幅改善可期 我们重申零跑汽车的"买入"评级。我们上调零跑汽车（9863.HK）目 标价至 52.4 港元，潜在升幅 26%。 图表 1：盈利预测和财务指标（2023-2027E） | 人民币百万元 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收 | 16,747 | 32,164 | 57,812 | 73,022 | 92,746 | | 营收同比增速 | 35% | 92% | 80% | 26% | 27% | | 毛利率 | 0.5% | 8.4% | 10.8% | 12.8% | 15.9% | | 净利润（损失） | (4,216) | (2,821) | (49) | 1,889 | 6,215 | | 净利润同比增速 | (17%) | (33%) | (98%) | NM | 229% | | 目标市销率 (x) | 3.4 | 2.0 | 1.1 | 0.9 | 0. ...