彩妆专题：解锁彩妆市场潜力，明星型、毛戈平等IP型、国风型品牌打造路径拆解
兴业证券·2025-03-11 10:01
行业跟踪报告 | 美容护理 证券研究报告 | | | 相关研究 【兴证美护】美护板块 2024 年中报总结： 线下美护需求放缓，化妆品表现分化，个 护增长具备韧性-2024.09.05 【兴证美护】美容护理 2024 中期策略： 国货崛起正当时，从价格优势到产品优势 -2024.06.27 S0190519050001 daiky@xyzq.com.cn luyan23@xyzq.com.cn 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 10 日 彩妆专题：解锁彩妆市场潜力，明星型、毛戈 平等 IP 型、国风型品牌打造路径拆解 投资要点： 风险提示：化妆品行业监管趋严 、品牌力下滑、负面舆论新闻的冲击等。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/22 彩妆行业疫情后恢复增长，底妆为其最大细分赛道。中国彩妆行业为百亿级市场规模， 2023 年市场规模达 618 亿元，同比+11%。受疫情影响，2019 - 2022 年 CAGR 为-2%， 但疫情后随着人们外出增加和悦己需求提升，预计 2023 - 2028 年将以 7%的速度增长。 其中底妆是最大细分赛道，2023 年底妆市场规模达 312 亿元，占 ...