金属行业周报：行业基本面边际改善，关税政策持续扰动市场

行 业 研 究 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 20 行业周报 [Table_MainInfo] 行业基本面边际改善，关税政策持续扰动市场 ――金属行业周报 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2025 年 3 月 11 日 [投资要点： Table_Summary] 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：据我的钢铁网消息，近期建筑工地资金到位率逐渐增加，叠加气温回 暖，下游需求增加，行业基本面有望好转，但需关注国内宏观因素和海外关 税问题的影响。 铜：铜矿持续偏紧，原料端对铜价有支撑；国内铜库存实现小幅下降，若后 续国内下游需求表现较好，铜价或得到提振；需警惕宏观因素影响，若美国 继续加大关税的力度和范围，或对铜价走向有扰动。 铝：当前国内宏观经济宽松预期和光伏抢装预期对铝价有支撑，但海外关税 和贸易政策对价格有扰动，需关注国内下游需求的实际恢复情况。 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 行业评 ...