全球市场观察2025.3.12

美债收益率震荡上行。美联储理事Kugler警告称通胀可能仍然顽固，商品价格或再次上升，我们预计美 联储短期将维持利率不变。美元指数下跌，德国防务支出协议前景向好提振欧元，但美加关税打击加元， 日元回落，人民币走强。美元走弱和经济增长担忧支撑避险黄金走高。铜价上涨，铜价作为全球工业经济 晴雨表，与中国股市走势高度相关。 全球市场观察 周二（3月11日）中国股市再次跑赢全球。恒指持平，恒生科技大涨，必选消费、医疗保健与资讯科技板 块涨幅居前，原材料、金融与电讯板块下跌。A股表现好于港股，必选消费、原材料与金融板块领涨。中 概股大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.8%，富时A50期指连续夜盘小幅上涨。国债期货价格下跌，国 债收益率上升，人民币走强。投资者关注存量房收储政策效果是否改善，因"两会"政府工作报告提出统筹 放开对收购主体、用途、价格等方面限制，加大地方政府专项债支持，拓宽保障性住房再贷款使用范围。 该政策有利于加快住房供求再平衡和房价见底企稳。 欧股下跌。特朗普在欧洲交易时段威胁对加拿大钢铝关税翻倍至50%并让加拿大汽车业永久关闭，推升 避险情绪，欧洲汽车股大跌。军工股持续大涨后面临获利回吐压力，德国军工龙 ...