纸浆专题报告（一）：阔叶浆供需博弈加剧，二季度浆厂仍有一定挺价能力

造纸轻工行业 行业研究 | 深度报告 阔叶浆供需博弈加剧，二季度浆厂仍有一 定挺价能力 ——纸浆专题报告（一） 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 海外核心浆厂在 2025 年一季度连续提涨阔叶浆报价，成本支撑叠加招标旺季即将来 临，文化纸有望延续价格修复态势，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078， 买入)。同时回溯历史来看，特种纸企业在浆价上行之后的半年内通常会呈现出盈利 扩张，推荐特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科 技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持)。 风险提示 ⚫ 终端需求不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险；假设条件变化影响测算结果 的风险。 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2025 年 03 月 14 日 | 李雪君 | 021-63325888*6069 | | --- | --- | | | lixuejun@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860517020001 | | | 香港证监会牌照：BSW124 | | 谢雨辰 | xieyuchen@orien ...