煤炭行业定期报告：产地煤价大涨，估值修复可期

行 业 研 究 华福证券 煤炭 2025 年 03 月 16 日 产地煤价大涨，估值修复可期 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 3 月 14 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 681 元/吨， 周环比-7 元/吨。产地价格大涨，内蒙古、山西、陕西坑口价周环比分 别+8.4%、+11.4%、+10.2%。晋陕蒙三省煤矿开工率为 82%，周环比 基本持平。本周电厂日耗大跌，电厂库存小涨、秦港库存小跌；非电 方面，甲醇开工率微跌、尿素开工率小跌，仍处于历史同期偏高水平， 截至 3 月 13 日，甲醇开工率为 86%，周环比-0.3pct，年同比+2.9pct； 截至 3 月 13 日，尿素开工率为 87.8%，周环比-1.3pct，年同比+2.2pct。 焦煤 截至 3 月 14 日，京唐港主焦煤库提价 1380 元/吨，周环比-10 元/ 吨，产地价格持平。铁水产量微涨，样本钢厂煤焦库存微涨。本周焦 炭价格小跌、螺纹钢价格微跌，截至 3 月 14 日，山西临汾一级冶金焦 出厂价 1350 元/吨，周环比-50 元/吨，螺纹钢现货价格 3300 元，周环 比-20 元/吨，焦炭第十 ...