定量策略周观点总第154周：或有一到两周的“东西共振”

2025 年 03 月 16 日 或有一到两周的"东西共振" —定量策略周观点总第 154 周 投资要点 ▌本周建议一览 核心观点：长期看两个转移：美国向非美，以及一些"墙 头草"资金在 EMexChina 到 china 的回补。年初我们报 告中的测算，中国权益潜在回流体量，大约在 2300 亿美 元。短期看避险资金动向：本轮美国流出避险资金主要去 向包括欧股（德国 DAX）、港股、黄金、美债。避险资产 的逐步冲高，叠加美股超跌迹象明显，或有一到两周的 "东西共振"。 美股：转为中等仓位参与反弹。德股、港股有一定止盈， CPI 低于预期给予反弹窗口；能否真实反转仍需关注下周 议息会议，以及特朗普 Put 发挥作用。 日股：美元兑日元贬值趋势有延缓，上周受首轮"春斗" 结果压制，企业承诺涨薪 5.46%，不及此前工人诉求。多 头仓位比较拥挤，3/19 当前利率期货显示无加息概率。结 合跨境资金流向，我们仍然对日股持看多信号。 海外市场风险偏好：金融条件指数本周持续位于 120ma 下 方，持续出现较大幅度下降，3/6 日达到近期最低点，后 周五出现小幅反弹，需要持续关注；反应离岸美元流动性 的 ted 利差本 ...