东兴证券：东兴晨报-20250317

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 分析师推荐 【东兴电子】兴森科技（002436.SZ）：深耕 PCB 行业，受益于 AI+ 国产替代双轮驱动（20250317） 公司是国内 PCB 样板快件、批量板细分领域的龙头企业，股权结构稳定。 根据 Prismark 公布的 2023 年全球 PCB 前四十大供应商，公司位列第二十 九名。公司产品应用于通信、工控、轨道交通、医疗电子、计算机及外设、 半导体等领域，资源遍及全球三十多个国家和地区。公司股权结构稳定，各 子公司分工明确，协同合作。截至 2024 年三季度报，邱醒亚作为公司实际 控制人，占股 14.46%，为第一大股东。 公司围绕"PCB"与"半导体"两大核心业务，近年来 IC 封装基板营收占 比不断提升。公司半导体业务聚焦 IC 封装基板，国产化进程加快，产能有望 进一步提升。FCBGA 封装基板已通过多家客户认证、交付数款样品订单， 现已进入小批量量产阶段。公司 PCB 样板、小批量板保持总营收 75%以上 的占比，IC 封装基板在 2020-2023 年间营收占比不断提升，截至 2023 年已 占总营收的 15.32%。 公司在面临 2023 年 PCB ...